電腦及週邊設備業深度分析：AI伺服器代工主導成長，台灣ODM廠掌握全球AI基礎建設核心地位

產業現況：AI伺服器代工是最大成長引擎

2026年台灣AI伺服器代工廠延續強勁成長，主因NVIDIA GB/Vera Rubin、AMD Helios GPU Rack及ASIC伺服器等主力機種需求帶動。廣達AI伺服器營收已占整體伺服器逾75%，2026年仍看三位數成長，大型雲端客戶訂單能見度已看到2027年之後；緯穎AI伺服器營收占比已突破50%，首季營收年增62%。廣達的CSP客戶涵蓋Google、Meta、微軟等多家超大型雲端業者，客戶組合相對分散；緯創則透過子公司緯穎對接Meta、Microsoft、AWS與Oracle。廣達、緯創、鴻海等台系大廠在NVIDIA GB/VR整機櫃市占合計接近九成，顯示台灣廠商在全球AI基礎建設中的核心地位。

上下游結構

產業可分為四層：（1）品牌廠自行設計研發銷售NB、主機板等產品（華碩、宏碁、技嘉、微星、華擎、達方）；（2）ODM／EMS代工廠承接品牌廠及雲端業者訂單，量產筆電與AI伺服器（廣達、緯創、緯穎、英業達、和碩、仁寶、樺漢、永擎）；（3）工業電腦與嵌入式運算系統，應用於工業自動化、邊緣運算（研華、宜鼎、神達控股旗下神雲科技）；（4）電源、散熱、電池等零組件與周邊設備供應商（光寶科、奇鋐、佳世達、新普、勤誠、永崴投控）。多家公司近年透過轉型控股公司（如神達、神基、永崴）整合旗下多個子公司業務，申報業務項目已不足以反映集團實際營運內容。

全球擴廠布局：北美產能加速建置

面對CSP巨頭持續加碼AI基建投資，台灣伺服器代工廠加速北美擴廠應戰：廣達持續擴充美國加州與德州廠的AI伺服器測試與後段組裝產能，並深化墨西哥廠支援；緯創德州新廠近期進入量產，已規劃擴建二廠；緯穎則深化墨西哥建廠，專注水冷與AI伺服器組裝。（推論）此波北美在地化布局反映客戶（美系CSP業者）對供應鏈接近終端市場、降低關稅與地緣政治風險的要求，也代表代工廠資本支出壓力持續上升。

控股集團整合：從單一硬體製造商走向多元業務組合

產業內多家傳統硬體製造商已轉型為投資控股公司，整合旗下多個子公司業務：神達控股旗下神雲科技（伺服器製造，占營收近九成）、神達數位（車用電子與邊緣運算）、神達電腦（物聯網系統整合）三大業務並存；神基控股旗下神基科技以Getac品牌經營強固型電腦，應用於軍方、警方、公共事業、通訊與交通運輸等領域；永崴投控旗下光燿科技、勁永國際、崴強科技從事光學儀器零組件、電腦周邊零組件、3C產品及潔淨能源服務等多元業務。這些公司申報主要經營業務僅列「一般投資業」「產業控股公司業」，實際業務組合需個別查證子公司才能掌握。

風險與後續觀察

（推論）主要風險包括：AI伺服器代工高度集中於少數CSP大客戶，客戶資本支出決策變化對代工廠營收影響大；北美擴廠帶來的資本支出與人力成本壓力，可能壓縮毛利率；傳統NB／PC品牌廠面臨消費性市場需求疲弱，與AI伺服器業務成長動能明顯分化。後續觀察重點：GB300等新平台出貨放量進度、北美新廠稼動率與良率爬升狀況、控股集團旗下非核心業務（車用電子、強固型電腦等）能否貢獻獲利成長。

上下游結構

代表性公司

定位說明須對應該公司的申報營業項目。點任一檔看 K 線與公司資料。

風險

後續觀察重點