風電、焚化爐到綠電憑證：台灣「綠能環保」類別的五個獨立次族群

「綠能環保」的組成與年增率為何需要拆解看待

73 家公司（71 家有月營收申報）合計月營收 193 億元，家數加權平均年增率 +118.7%，但這個數字主要來自少數小型或新掛牌公司在極低基期下的放大效果，例如熙特爾-創年增 +1528.8%、前端風電 +788.0%、聯友金屬-創 +722.0%，不能解讀為整體綠能環保產業實際成長逾百倍。這個申報產業別實際上是「循環經濟／環境永續」精神下的集合，涵蓋離岸風電、廢棄物處理焚化、高科技廠房水處理、再生能源售電服務與零星金屬/塑料回收等至少五個業務不相關的次族群，各自的景氣驅動力與政策依賴度差異很大，不宜當成單一產業敘事。

離岸風電水下基礎與海事工程——政策鬆綁下面臨變數

世紀風電從事離岸風電水下基礎製造、供應及專案管理；東方風能提供船舶租賃、離岸風電工程管理、離岸風場長期運維等海事工程服務；世紀樺欣生產水下基礎基樁、小管徑鋼管與風機塔架（塔筒）；前端風電從事離岸風電水下基礎製造服務。（查證）截至 2026 年 7 月台灣離岸風電已有 8 座風場完工、累計裝置容量約 4.9GW，政府規劃 2030 年達 13.1GW 並提出 2026 至 2039 年中長程推動計畫；但報導者與數位時代報導，離岸風電國產化政策在放寬 3-2 期約束後，本土供應鏈面臨紅色供應鏈競爭與經營變數，原訂 2026 年後陸續併網的 3-1 期、3-2 期進度延宕、前景未明，世紀風電雖仍滿手訂單，但整體本土水下基礎業者的處境已不如政策初期樂觀。

廢棄物處理與焚化循環經濟——特許經營、景氣相對穩定

中聯資源從事爐石資源化應用產品製造加工；可寧衛*業務涵蓋環境服務（廢棄物清除處理及環境整治）、循環經濟、雲端智能管理與再生能源；金益鼎從事廢棄物清除處理及貴金屬回收；昶昕從事資源回收再生產品研發產製；山林水從事環境保護工程營造與廢污水處理；日友從事醫療廢棄物與有害事業廢棄物焚化、物化、固化及掩埋處理。崑鼎申報業務僅為「一般投資」，未直接揭露營運內容；（查證）公開資料顯示崑鼎為中鼎集團旗下環境資源控股公司，主要子公司信鼎負責台灣焚化廠 BOT 操作營運、暉鼎負責廢棄物清運業務，持有國內唯二 BOT 焚化廠、代操作焚化爐進廠量市占率約三成，營收以電力（34.5%）、廢棄物處理（33.6%）為主要來源。這個次族群多屬特許經營或長約穩定收費模式，景氣波動性明顯低於離岸風電與再生能源開發商。

高科技廠房水處理與再生能源售電服務——兩種截然不同的商業模式

兆聯實業從事高科技廠房純水、廢水回收系統工程及維運；溢泰實業生產淨水產品（家用、商用、游泳池）並提供工業水處理；華懋從事 VOC 設備工程與工業用除濕機。另一方面，熙特爾-創、雲豹能源、續升綠能、天能綠電、泓德能源、富威電力、阿波羅電力申報業務多為「再生能源服務之開發、投資建置、維運管理一站式整合服務」或「再生能源售電、憑證及碳權」相關業務，是太陽能／儲能案場的開發、營運與綠電交易服務商，而非設備製造商。（查證）KPMG 與陽光部落格報導，台灣能源轉型目標為 2026 年底再生能源發電占比達 20%，太陽能為主力（占再生能源發電量約 42%），2026 年太陽能發展重心已從擴張轉向屋頂型與既有案場汰舊換新，市場並將 2026 年定義為「儲能年」；綠電交易價格約落在每度 5.5 至 6 元之間，市場規則同時提高對「可調度、可交付、可證明」綠電資產的溢價要求，對這群售電／憑證整合服務商的商業模式有直接影響。

零星金屬回收、再生塑料與設備維修

聯友金屬-創從事鎢酸鈉與硫酸鈷生產；衛司特從事電解設備與耗材及再生金屬服務；寶綠特-KY生產再生聚酯粒、聚酯纖維；世禾從事半導體、光電、太陽能設備零組件之潔淨再生與維修。這幾家公司業務性質彼此不同，分別對應電池材料前驅物、金屬回收、再生塑料與半導體設備維修等不同終端應用，不構成單一次產業聚落，僅因循環經濟或永續精神被歸為同一申報產業別。

上下游結構

代表性公司

定位說明須對應該公司的申報營業項目。點任一檔看 K 線與公司資料。

風險

後續觀察重點