光電業深度分析：面板雙虎轉型非顯示應用，LED與光學鏡頭各自尋求成長動能

產業範疇：技術體系互異的多個次領域

光電業申報產業別下實際涵蓋數個技術本質不同的次領域：面板顯示器（大尺寸TV／監視器面板、中小尺寸面板）、觸控與背光模組、光學鏡頭與影像感測（手機／相機鏡頭）、LED磊晶與封裝、電子紙顯示器、太陽能電池與模組，以及其他精密零組件代工（模具、化學材料等）。這些次領域的終端應用（電視、手機、車用、AI資料中心、太陽能電廠）與景氣循環互不相關，不宜用單一「光電業」平均值評估個股。

面板雙虎轉型：從顯示器供應商走向非顯示應用

2026年友達、群創的月營收雖仍呈年減（友達-2.6%、群創-1.9%），但兩家公司积極將營收結構轉往非顯示業務：友達非顯示業務營收占比已達51%，定位轉型為「以顯示技術為核心的解決方案供應商」，切入Micro LED、矽光子（CPO）與光通訊模組，成為AI資料中心供應鏈一環；群創非顯示業務占比達44%，面板級先進封裝（FOPLP）已進入滿載生產。兩家公司也同步推出車用Mini LED面板與智慧座艙方案，預估2026年車用顯示面板供應量可望超過2.4億片，OLED車用面板市占率有望達8.9%。

上下游結構

面板顯示器製造（友達、群創、彩晶、凌巨、達運）搭配觸控感應器與背光模組（TPK-KY、GIS-KY、瑞儀）組成顯示應用主線；光學鏡頭與影像感測（大立光、亞光、玉晶光、佳能、華晶科）供應手機、相機與車用鏡頭市場；LED磊晶、晶粒與封裝（富采、億光、一詮）供應照明、車用光源與感測應用；另有電子紙（元太）與太陽能電池模組（國碩、碩禾）兩個獨立利基領域；其餘為模具、化學材料等精密零組件代工廠（台表科、明基材、乙盛-KY、能率、錸德）。

LED與光電半導體：富采整合晶電、隆達成一站式供應商

富采控股旗下晶元光電與隆達電子已合併為富采光電，成為全球唯一整合面板、LED晶片與封裝的業者，聚焦車用、先進顯示、智能感測及AI光通訊「3+1」核心領域，提供從磊晶、晶粒、封裝到模組的垂直整合服務。（推論）此一整合策略反映LED產業從單純晶粒／封裝製造，轉向提供整合方案的趨勢，與面板廠轉型非顯示應用的邏輯類似，都是傳統光電硬體製造商尋求更高附加價值定位的嘗試。

風險與後續觀察

（推論）主要風險包括：面板本業仍受傳統供需循環影響，非顯示業務轉型能否持續放大營收占比、抵銷面板本業波動仍待觀察；車用面板／LED認證週期長，新業務貢獻獲利需要時間；太陽能相關公司（國碩、碩禾）受政策補貼與國際貿易政策影響大。後續觀察重點：友達、群創非顯示業務營收占比是否持續提升、FOPLP先進封裝量產良率、車用OLED面板市占率能否如預期達8.9%、富采光電整合後的產品組合與獲利結構變化。

上下游結構

代表性公司

定位說明須對應該公司的申報營業項目。點任一檔看 K 線與公司資料。

風險

後續觀察重點